Курс на конец 2013 г. может достигнуть 12, 15 или даже 25 грн./USD

Конец этого и начало следующего года наверняка испытают на прочность наши нервы и на сжатие – наши кошельки. В Украине большинство сейчас делает ставки на время и глубину девальвации гривны – в том, что она несколько обесценится, уже никто не сомневается.

Правда, я бы назвал снижение курса гривны управляемой корректировкой валютного курса, которая может сопровождаться изменением валютной политики. На последнее больше надеюсь, чем ожидаю – ведь в предыдущее десятилетие НБУ так и не удалось отказаться от политики фиксированного обменного курса гривны к доллару.

Выборы, выборы…

Украинцы так опасаются предстоящих парламентских выборов, что забывают о гораздо более весомой угрозе. Шестого ноября, то есть спустя неделю после украинских парламентских выборов, в США пройдут выборы президента.

Кто бы их ни выиграл – мормон и республиканец Митт Ромни или действующий президент демократ Барак Обама – перед американскими властями на следующие четыре года стоит важнейшая задача: удержать статус монопольного глобального лидера, одиноко стоящего на вершине мирового рейтинга.

А эту задачу не решить, если не найти выход из налогово-бюджетного тупика. Еще никто долго не выдерживал такого сумасшедшего темпа наращивания государственного долга – более чем на $1 трлн в год четыре года подряд.

И если первое время долговая нагрузка на американский бюджет росла незначительно – благо процентные ставки падали не менее стремительно – то сейчас этим ставкам снижаться особо некуда, а госдолг продолжает рваться вверх. Вот и выходит, что только на одни проценты из федерального бюджета уже уходит почти $300 млрд в год, а каждый процент прироста стоимости обслуживания госдолга будет увеличивать сумму выплат еще на $160 млрд в год.

То есть допустить рост инфляции и процентных ставок для правительства США -финансовой смерти подобно. 

Наращивать госдолг без эмиссии доллара они уже не могут. Но если долларов становится слишком много, валюта начинает падать в цене, а доверие к нему уменьшается. В этом-то и заключается ловушка современной модели экономики Штатов. С одной стороны, без государственной поддержки, огромного бюджетного дефицита и наращивания госдолга экономика США может рухнуть. С другой стороны, продолжение агрессивной политики активного государственного вмешательства в экономику ведет к безудержной эмиссии американских долларов с угрозой обвала американской валюты.

«Печатать нельзя экономить»

Вот и будем мы наблюдать за тем, куда попытается воткнуть запятую очередной президент США в следующее предложение: «Печатать нельзя экономить». Для нас с вами, да и вообще для мира, эта маленькая запятая значит очень многое.

Если американцы решат экономить и проводить умеренную бюджетную политику, то доллар станет дефицитным, дорогим товаром. Бережливость и расчетливость выйдут на первый план. О высоких темпах роста придется забыть. Многие потеряют работу и деньги. От одной мысли о том, какие социальные взрывы придется пережить в таком случае, большинство политиков передергивает. Поэтому наверняка они пойдут вторым путем, который выбрали еще несколько лет назад, в разгар Великой рецессии.

Это путь денежной эмиссии и высокой инфляции. Кстати, чтобы сдержать инфляцию будут вводиться множественные ограничения на розничные и даже оптовые цены в промышленности. Политики все больше будут становиться социалистическими не только по риторике, но и по духу. Последние успехи социалистов на выборах в Европе показательны.

С другой стороны, республиканцы и социализм – вещи несовместимые. Поэтому, если победит Митт Ромни, рецепты будут скорее находиться в умеренной налогово-бюджетной политике.

Рикошетом по Украине

России политика Ромни может нанести серьезный удар: вероятен обвал цен на нефть. Кроме того, республиканцы традиционно занимают более жесткую позицию в отношении России, а значит, и пророссийскому вектору движения Украины будет жесткое сопротивление.

Так что победа Ромни для Украины будет отчасти благом из-за снижения цен на энергоносители (правда, что делать с действующим до 2019 г. газовым контрактом?), а отчасти проблемой – пострадает спрос на украинские товары у российских потребителей.

Ну а если победит Барак Обама, вот тут его «социалистические» замашки вновь выйдут на первый план. Он будет давить на ФРС с целью вливания свеженьких долларов в американскую экономику. Так как Украина находится на периферии мировой экономики, до нас доллары доходят с изрядно похудевшей покупательной способностью. И получают преимущество самые расторопные, – те, кто успевает менять свои обесценивающиеся бумажки на вполне реальные активы: заводы, фабрики, офисные центры, землю и т.п.

Для США безудержное наращивание долгов закончится большим банкротством по примеру СССР и тогда все будет еще «веселей»

Глобальная инфляция с еще большей скоростью начнет пожирать бумажные активы, в первую очередь низкодоходные депозиты. Цены на нефть в этом случае останутся на высоком уровне, а значит, у России все будет хорошо. Ну, а Украина еще более уверенными шагами пойдет в московском направлении.

Для США безудержное наращивание долгов закончится большим банкротством по примеру СССР, и тогда все будет еще «веселей». Разве что технологическая революция, которую нам обещают к 2015 г., спасет.

Неспешность реакции украинского НБУ на изменения в мировой экономике, которых в предстоящее полугодие будет хоть отбавляй, может спровоцировать новый виток девальвации. И чем дольше чиновники украинского Центробанка будут настаивать на политике фиксированного обменного курса, тем страшнее будут ее последствия. И тогда наиболее вероятный, как сегодня представляется, курс на конец 2013 г. может достигнуть не 8,8-9,2  грн/USD, а 12, 15 или даже 25 грн/USD.

(с) Эрик Найман, Forbes

Здесь можно оставить свои комментарии.